Cada vez que esto ha pasado, el mercado se ha movido fuerte. Está pasando ahora.

Análisis de la renta fija.

Hola!

Hoy vamos a analizar qué está ocurriendo con los bonos estadounidenses y qué puede significar esto.

Como siempre comentamos, el mercado de renta fija es una de las primeras señales que podemos seguir para anticipar movimientos futuros.

Vamos allá.

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Introducción

El bono estadounidense a 10 años está al 4,61%. El de 30 años roza el 5,12%.

Si esos números no te dicen nada todavía, no importa.

Al terminar de leer esto vas a entender por qué son los datos más importantes que tienes en el radar ahora mismo como trader — y por qué históricamente cuando los bonos llegan aquí, algo gordo pasa después.

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Antes de nada: ¿Qué es el rendimiento de un bono?

Imagina que el gobierno americano te pide dinero prestado. Te da un papel que dice: “dentro de 10 años te devuelvo tu dinero, y mientras tanto te pago un interés anual.”

Ese interés anual es el rendimiento del bono.

Ahora bien: ese papel se puede comprar y vender en el mercado. Y aquí viene lo clave —

• Si mucha gente quiere ese papel → su precio sube → el rendimiento baja

• Si mucha gente vende ese papel → su precio baja → el rendimiento sube

Cuando el rendimiento del bono americano sube, significa que los inversores están vendiendo deuda estadounidense. Están exigiendo más interés para prestarle dinero a EEUU. Y eso no es una señal menor.

Tres motivos que se acumulan:

1. EEUU tiene un problema de deuda serio. El déficit estadounidense se acerca al 7% del PIB en 2026. Para financiarlo, el gobierno emite más y más bonos. Más oferta de bonos sin que la demanda crezca igual → precio baja → rendimiento sube. Las tres grandes agencias de rating (S&P, Fitch y Moody’s) ya le han quitado la triple AAA a EEUU. El activo que durante décadas fue el más seguro del mundo está siendo cuestionado.

2. La inflación no baja lo suficiente. Con el IPC en el 3,8% y el petróleo por encima de los 100 dólares por el conflicto en Ormuz, los inversores exigen más rentabilidad para compensar que su dinero pierde poder adquisitivo. Si prestas dinero y la inflación es del 3,8%, necesitas al menos ganar eso para no perder.

3. Hay un nuevo presidente en la Fed. Kevin Warsh acaba de ser confirmado esta semana sustituyendo a Powell. El mercado no sabe exactamente qué va a hacer, y la incertidumbre se paga con rendimientos más altos.