Bitcoin y la inflación: cuatro ciclos, cuatro lecciones

Análisis de la inflación vs Bitcoin.

Hola!
Hoy venimos con un análisis sobre Bitcoin y cómo éste se comporta en entornos de inflación.

Vamos allá.

Introducción

Bitcoin nació en plena crisis financiera de 2008 con una promesa grabada en su código: escasez matemática frente a la impresión infinita de dinero.

Pero ¿ha cumplido esa promesa cuando la inflación ha apretado de verdad?
La historia dice que la respuesta no es tan sencilla como parece.

Cada vez que el IPC sorprende al alza, reaparece el mismo titular: “Bitcoin, el nuevo oro digital”. Es una narrativa que lleva años circulando en el mercado. Pero una cosa es el relato y otra muy distinta son los datos.

Hemos revisado cuatro episodios diferentes en los que la inflación se convirtió en el principal foco de atención de los mercados para analizar cómo reaccionó Bitcoin en cada uno de ellos.

El patrón que aparece es bastante más contradictorio de lo que muchos esperan. Y entenderlo puede cambiar por completo la forma en la que posicionas tus operaciones en entornos de tipos de interés elevados o inflación persistente.

Los cuatro ciclos de un vistazo

Los cuatro ciclos en detalle

CICLO 01 · 2020–2021 El rally que todo el mundo malinterpretó +900%.

La inflación empezó a subir en 2021 hasta alcanzar el 7% interanual a finales de año.
Bitcoin subió de unos 7.000 dólares a principios de 2020 a más de 60.000 en noviembre de 2021.

Gráfico Flickflow
Para la mayoría, la ecuación era obvia: inflación sube, Bitcoin sube. Narrativa confirmada.

El problema es que la correlación no era con la inflación, sino con la liquidez.
La Fed recortó tipos a cero en marzo de 2020 y lanzó el mayor programa expansivo de su historia.